最新消息：鑫新股份(600373)重组前已成空壳

     随着鑫新股份(600373)重组预案的发布，江西出版集团的借壳上市被提上日程。日前有传闻称，江西出版集团的借壳进程近期将有实质性进展。记者昨日了解到，目前双方正在努力推动重组进程，而江西出版集团拟注入的相关资产尚未完成改制，且重组审批流程较长，短期内没有确定"时间表"。
　　根据重组预案，鑫新股份(600373)拟以７．５４元／股向江西出版集团增发不超过５亿股，购买其拥有的"编、印、发、供"完整产业链，该部分资产预评估值高达３２亿。对于重组进程，公司昨日公告称，"尚需取得多项审批或核准才能实施"，包括"江西省财政厅核准本次交易资产评估价值、本公司召开关于本次交易的第二次董事会审议通过本次交易的相关议案、股东大会批准本次发行、中宣部和新闻出版总署核准相关事项、中国证监会核准本次交易、中国证监会豁免出版集团的要约收购义务等"，"目前本次重大资产出售及发行股份所涉及的标的资产的审计、评估工作正在进行中。"
　　二级市场上，鑫新股份(600373)自１０月以来持续上扬，累计涨幅接近四成。然而，公司昨日在公告中表示，"目前不存在可能导致本公司董事会及交易对方撤销、中止本次重组方案或者对本次重组方案作出实质性变更的相关事项"，"能否获得批准或核准，以及获得批准或核准的时间，均存在不确定性"。公司股价昨日也小幅回落，报收１１．５７元。
　　鑫新股份(600373)董办人士昨日向记者表示，重组双方都在积极推动重组进程，目前虽然没有出现可能影响重组结果的不利因素，但由于江西出版集团改制进程尚在进行，何时完成重组没有确定的时间。
　　值得注意的是，鑫新股份(600373)在２００９年业绩预告中曾预计，公司２００９年度业绩仍出现较大额度的亏损。而２００８年度公司已亏损近１．４亿元。重组能否成功无疑直接关乎其股价的安危。
　　中金公司曾在对鑫新股份重组方案的一份点评报告中称，在重组预案中，江西出版
集团将非核心资产剥离，拟注入包括"出版－印刷－发行"和进出口等在内的完整产业链。从这个意义上讲，重组后的鑫新股份的业务结构要优于目前Ａ股相关上市公司，如时代出版缺少发行环节，新华传媒缺乏出版环节。
　　该报告还相对谨慎地指出，受江西出版集团改制成本增加、纸张成本上升和金融危
机等因素影响，公司２００８年净利润较２００７年同比下降约２０％。２００９年由
于市场环境改善，集团盈利应在２．３亿元至２．５亿元之间。假设以此次增发后最高
的总股本６．９亿股和最低盈利预期计算，每股收益为０．３３元。由此，当前股价对
应２００９年动态市盈率约３５倍，略高于时代传媒的３１倍，低于新华传媒的５０倍
。
　　对此，一长期关注该股的业内人士向记者表示，此次重组主要由三部分组成，首先
是江西出版集团以现金收购鑫新股份大股东信江实业所持有的４０００万股股权；其次
，信江实业以现金购买鑫新股份全部资产及负债；同时，鑫新股份(600373)向江西出版集团增发股份购买江西出版集团主营业务资产；该三部分互为条件，是整体方案不可分割的部分，因此必须同时进行，任何一个环节都可能影响重组完成的最终时间。
　　该人士还表示，鑫新股份(600373)重组前已摆脱历史包袱成为"空壳"，江西出版集团的资产收益将直接构成重组后公司的收入。而江西出版集团拟注入的２２项资产中尚有２０项未完成改制。但重组上市是江西省政府正式下文批准，后期改制仍有望顺利进行。
　　此外，记者还注意到，不少机构已提前进驻鑫新股份。公司三季报显示，已有招商
行业领先和中欧新趋势两只股票型基金在三季度合计买入近６００万股，占流通股比例
超过３％。